新西兰和澳大利亚于1943年建交。新西兰将澳大利亚置于其外交和国防政策的优先地位。两国在许多领域都是重要的合作伙伴，在政治、经济、国防、体育和社会方面开展密切合作。1966年新澳两国签订自由贸易协定，相互开放市场，而对其余国家的商品则提高关税，以保护本国工业免受外来的竞争。但实行这种政策不利于提高本国产品的竞争力，从20世纪70年代起才逐渐降低关税。1983年两国签订《进一步密切经济关系协定》，使两国关系变得更加密切。根据双边协定，两国劳动力可以自由流动，双方公民在对方国家享受免签证待遇。到1981年，两国间的人员往来甚至不需要护照。两国间资金的自由流动进一步加强了两国的经济联系。澳大利亚是新西兰第一大投资国，在新西兰的投资额达170.2亿新元，占外国在新投资总额的35%。新西兰的10家主要银行中，有6家是澳大利亚银行所拥有的。新西兰在澳大利亚也有大量投资，新西兰图书公司在澳大利亚建立了最大的连锁店。1990年，两国宣布建立自由贸易区，相互取消关税。澳大利亚是新西兰最大的贸易伙伴，2002/2003贸易年度，新、澳双边贸易额达130.87亿新元，其中新西兰出口额70.32亿新元，进口额