当经济萧条的阴云密布时，赫伯特·胡佛接任美国总统。面对前所未有的危机，胡佛的经济观点是理性的。他没有采纳那些带有“实验”性质的全面干预政策，他强调依靠私人刺激并重建民众对经济的信心，辅之以有限的政府干预，耐心地“拯救美国制度”而不是代之以全面的政府管制，一如“新政”时期采取的那些激进的干预措施。作为一名成功的商人和出色的管理者，胡佛缺乏的是政治敏感度以及对公众情绪的把握。萧条时期，提振民众对经济体的信心比手握真金白银更为重要。他是第一个全面利用联邦政府干预措施来应对经济危机的美国领导人，但由于他没能如罗斯福一般，利用自己的激情和影响力唤起公众对这些干预措施的支持，竟被民众视为“无所作为”。1930年国会中期选举中，共和党失去多数席位后，民主党人的掣肘使得胡佛推行各项政策更为艰难，断送了将经济危机影响最小化的最后一丝希望。20世纪20年代，财政政策对经济运行的两点作用已经得到了广泛的认同，其一是降低税率将会提高国民收入，其二是在经济萧条时期增加公共投资将会减少失业。从现时的眼光来看，胡佛政府的经济政策确实出现了重大失误，然而我们必须考虑到胡佛时代所面临的现实状况：（1）胡佛及其同时代的