第一次世界大战结束后，日本对中国的经济侵略，进一步加强了。第一次世界大战使日本获得了意外扩张的机会，欧美列强在大战爆发后，自顾不暇，不得不暂时放松对中国的侵略，使日本获得了独霸中国的机会。日本利用这一“天佑”良机，立即向德国宣战，占领了青岛，又在第二年即1915年向中国提出了“二十一”条的要求，夺取了山东、“满蒙”等地区的特权。日本资本主义在这次大战中，以这种帝国主义式的掠夺，得到了巨大的发展。从1915年到1918年4年中，日本对外贸易出超约达14亿日元，贸易以外的收支顺差约14亿日元，4年之间收入共28亿日元，这一笔庞大的战时利润，成为日本向外侵略扩张的雄厚的物质力量。战后，日本对中国的资本输出和商品输出的增长速度，都大大超过了战前。从对华资本输出看，在纺织业方面最为显著。由于在中国经营工厂，工资远比日本国内低，又可以减轻运费和减免关税等，从而可以获得更多的利润，所以争相在华经营工厂。第一次世界大战时，内外棉、上海两纺织公司，纱锭数合计仅为22万锭左右。到1926年，公司数增至15家，纱锭数增至1257000锭，织布机为6690台。14986241921～1922年，日商在上海设立