在经济学上合并产生的效率主要涉及四种：分配效率，生产效率、动态效率和交易效率。供应商生产消费者想要且愿意购买的货物和服务时，产生了分配效率；实际生产成本如机器、劳动力和原材料处于可以获得的最低水平时，生产效率出现；通过技术改变和使用而掌握的是动态效率；以及反映交易成本下降程度的是交易效率。其中，交易效率是四种效率中最主要的，它能够帮助获得其余的三种效率。一般认为，合并可以提高这四种效率，更加合理的分配和使用资源，提高对现有资源的使用。除了提高合并公司的功效之外，如果竞争导致合并利益能够传递给消费者，那么提高效率的合并可以有利于消费者。但是，合并在引起效率增长的同时也促进了合并后的企业行使市场力时，就会产生非常复杂的情况。在这种情况下，增长的效率不能够传递给消费者。美国早期的几个案例强烈说明，不应该依靠效率支持具有反竞争影响的合并。在费城国民银行案中，10881667美国联邦最高法院指出，“在合并结果严重减少市场内竞争时，如果根据经济或者社会利益和损害最终估计认定合并是有利的，并据此作出决定，那么合并真正造成的影响是无法挽救的。”10881668因此，尽管被告主张合并虽然在费城减少了竞争