新加坡为满足本国对船用燃料油和航空煤油的需要，从20世纪60年代开始发展炼油业，从此迈入了炼油时代。1960年，英荷壳牌石油公司首先在新加坡设立炼油厂，随后英国石油公司和美国莫比尔石油公司分别在新加坡设立子公司。60年代，新加坡的炼油业主要是为了满足国内市场需求而生产，其炼油规模和技术都十分有限。1969年，炼油日产量仅20万桶左右，占世界炼油总量的0.3%。进入70年代，新加坡的工业取得较大发展，国内外对石油产品的需求量提高，炼油工业也进入发展的黄金时代，各炼油厂开始扩大生产规模，到1975年，新加坡炼油能力已经达到日产92万桶，占东南亚地区炼油能力的40%。1973年，第一次石油危机爆发，原油价格大幅度上涨，引发了全球经济危机。受美日等国经济的影响，1976年新加坡五大炼油厂的炼油能力下降了超过一半，直到1979年才恢复到日产92.1万桶。此时，新加坡的炼油业在世界上仅次于美国的休斯顿、荷兰的鹿特丹，位居第三。20世纪80年代中期，第二次石油危机爆发，印尼停止与新加坡的委托加工炼油合同，1985年和1986年新加坡的炼油业出现大幅度滑坡，产值分别下降了11.4%和36.6%，炼油开