凯恩斯理论认为：在经济萧条时，靠扩大公共投资或减税等积极的财政政策，与降低利率、增加货币供给等宽松的金融政策的配合，可以使经济快速恢复景气。为了便于在理论上理解财政政策的重要性，结合“IS-LM模型”进行分析。在这一模型中，IS曲线和LM曲线分别代表产品市场和货币市场的均衡。在单纯的产品市场上，利率降低，投资增加，利率越低国民收入增加得越多。而在货币市场上，货币供给增加，利率降低，货币需求会增加，国民收入会增加。但是，当利率降低到一定水平，即当人们意识到利率低得不可能再降，并且确信在不久的将来肯定会上升时，便开始持有现金，而不去购买债券等，所有的货币都以现金的形式持有，凯恩斯把这种状况称为“流动性陷阱”，一旦陷入这种状态，金融政策将会变得无力。为了使刺激投资的财政政策效果最大化，配合以增加货币供给量，降低利率的宽松的金融政策，虽然理论上是必要的，但已经无济于事了，因而，财政政策效果难以充分发挥。在“IS-LM曲线模型”中，如果LM曲线固定不变，增加公共投资就会使IS曲线向右上方移动，结果，国民收入增加，利率上升，并且随着利率的上升，投资又会减少，造成财政“挤出效应”。相对于此，如果IS