本文采用虚拟民族志研究方法，对微信信息流广告进行了参与式观察，并对微信信息流广告官网的广告案例进行了剖析，依据大数据原理、社交媒体属性、信息流广告特性，从传者、受众、媒介的角度对微信信息流广告这类社交媒体广告进行深入分析。文章认为可从三个维度理解社交媒体广告：基于大数据的精准操控、赋予受众参与广告“内容生产”的权利、构建了博弈的话语空间。