1929年7月上台的滨口雄幸内阁，为振兴第一次世界大战后始终处在慢性萧条状态的日本经济，采取了实行产业合理化、整顿税制、改善金融关系、减少财政开支、恢复金本位制等紧缩经济的政策。但是，这些政策启动不久，10月24日美国纽约股票市场价格猛跌，经济危机迅速席卷美国，并扩及世界，延续4年。持续萧条的日本经济在世界经济危机的推动下，遭受到更加严重的打击。紧缩财政使社会需求更加减少，产业合理化使失业队伍更加庞大，恢复金本位制后汇率上升带来的物价下降使危机时期已经出现暴跌的物价更加低落。在经济危机的打击下，中小企业因无法维持生产纷纷解散、倒闭，结果进一步推动了失业工人的增加。到1930年中期，破产的企业达到830家，减资企业311家，破产及减少的资本总额达到58200万日元。据官方统计，1931年失业工人达到31万余人，到1932年增加到近49万人，连同半失业者，共达到300万人，很多人挣扎在饥饿线上。1930年日本农业空前大丰收，但在全国范围内却出现了“丰收饥馑”的怪现象。当时农业的两大支柱生丝和稻米的价格都暴跌到生产成本以下。1931年农民所得不足1926年的一半；同年工矿业生产比1926年下