受劳动力、资本积累、技术限制等一系列因素影响，美国经济进入下行阶段，新冠肺炎疫情等外部冲击加剧美国内部体制机制矛盾，规模空前的经济刺激政策大幅抬升通胀预期。当前美国经济与20世纪70年代滞胀时期具有一定相似之处。但是也需要注意到，当前美国经济韧性和宏观调控能力更强，虽然面临滞胀风险，但离真正陷入滞胀仍需时日。